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世界级台湾好公司,拟定三大方向搜出下一波爆发股

2020-06-15 02:25:59 来源:创意发布 浏览:608次
世界级台湾好公司,拟定三大方向搜出下一波爆发股

台积电张忠谋在全球半导体微成长的年代,超越三星,甚至进一步挑战英特尔,成为全球半导体龙头;鸿海郭台铭,在不景气的年代合併夏普,为鸿海集团种下大成长的种子。

除了张忠谋、郭台铭外,台湾还有许多中小企业领袖,成长企图心旺盛,透过与国际大厂合作,成为关键供应商,或者透过购併扩大规模,甚至开发新技术,在台湾挑战世界级的舞台。这些隐含旺盛企图心与竞争力的台湾好公司,正是慧眼独具的投资人抢先布局的潜力股。

近来由于《劳基法》基本工时修正案一例一休的问题,让不少大老闆气得跳出来指责政府不顾资方的困苦。但一名手握 20 亿元的投资达人对朋友说,其实看衰台湾的人从来没有少过,但巴菲特强调,「海水退去,就知道谁在裸泳!」愈是不好的时机,才更能找出逆境向上的公司。他强调,投资就是要在逆境中,发掘企图心仍旺盛的企业老闆,这些公司在不景气中能维持一定竞争力与企图心,未来就有爆发潜力。

经营企业本来就不会一帆风顺。2009 年 4 月,当年台积电大裁员,台积电失业劳工到董事长张忠谋住家抗议,原本已半退休的张忠谋,重新扛起领导台积电的重任,进而台积电升级成世界级企业。当时外资大卖台积电 10 万张,看衰的人也不少,但台积电却一路从晶圆代工大厂,跃升为世界半导体领导厂商,7 年内超越南韩三星,台积电市值也从 1.3 兆元大幅跳升到 5 兆元台币,亮丽数字的背后,可看出领导人的企图心价值连城。

挑战世界级的投资启示录
三大方向找出台股新瑰宝

台湾 1,600 多家上市柜公司,能像台积电那样,在各产业领域挑战世界龙头宝座的企业并不在少数,尤其在大环境不佳、全球景气复甦缓慢的不利因素下,仍有许多企业主努力拚搏,希望让公司持续成长为世界级的企业。其中,如大立光、台达电、鸿海、微星、儒鸿、研华等企业负责人,都在金融海啸的冲击后,带领企业一路成长,并跻身全球前几名的地位,当然其投资价值也在此彰显。

而这些隐藏在台股中挑战世界级的企业,多是股价飙升、市值狂涨的潜力股,主要可归纳 3 个方向:日盛国际投顾总经理李秀利分析,第一,成为国际级企业的重要供应链伙伴;第二,透过购併成长,发挥综效,让企业短时间变强大;第三,在新市场中,因为产品低渗透率,却能用专利技术与巧实力,成为该产业中具有关键地位的公司。

例如,国际手机龙头公司苹果最重要供应链,包括:台积电、大立光,近 5 年市值都有大幅成长,就是最好的範例。除此之外,儒鸿是耐吉与 UA 等国际知名品牌重要的新布料供应商;耕兴是苹果手机重要的检测商;胡连则是中国比亚迪与吉利汽车重要的连接器供应商,他们是国际级客户在世界攻城掠地幕后的重要合作伙伴,自然随着国际大厂的业绩成长,股价与市值自然就会水涨船高。

1:打进国际重要供应链
和大、贸联市值飙升 4 至 5 倍

投资家研究总监孙庆龙强调,不只苹果供应链能让台湾企业崛起,包括特斯拉(Tesla)等电动车供应链,也是近年让台湾小企业能一举晋升国际级殿堂的重要管道,供应特斯拉减速齿轮的供应商和大,或者供应特斯拉电源束线的贸联,这几年无论公司营收或获利成长幅度都不小,市值也因而飙涨 4 到 5 倍。

孙庆龙分析,去年 3 月,当特斯拉创办人马斯克(Elon Musk),对外宣布最新一款的电动车 Model 3,未来售价仅为 3.5 万美元,短短一週内,全球预购 33.5 万台,高达百亿美元的总销售金额,更创下有史以来单一产品单週销售的最高纪录。而这款人类史上最畅销的电动车产品,未来车内的电池管理系统电线等模组,正是由贸联所供应。

贸联董事长梁华哲曾透露,贸联能独家取得特斯拉电池电线模组系统的原因,就是将总部设在美国硅谷,这里有全球最多、最顶尖的创新企业,让贸联可以一直走在先进的趋势上。

由于连接线早期的技术门槛不高,厂商就只是单纯买连接器、买线材回来之后銲接组装,就可出货,后来才慢慢做到垂直整合,连接器自己做、抽线自己做,并且能够在产品的设计上,回馈给客户,甚至给设计的意见,而现在的技术门槛愈来愈高,当模具沖压出来,结合电子束线,里面已经有很多的专利技术隐藏其中,贸联也从一家规模不大的企业,成为特斯拉重要供应链的一环,因而晋升世界级企业之林。

当初北美有 3 家开发电动车,但特斯拉是大家最不看好的,但贸联老闆梁华哲还是愿意支持创新,甚至赔钱开发新的连接线产品给特斯拉用,如今特斯拉电动车商业模式大成功,历经长达 20 年的努力,贸联从模具设计、机构设计到组装等完整垂直整合能力的厂商,打进新能源车产业的世界舞台。与此同时,贸联的股价也水涨船高,5 年市值从近 25 亿元台币,跳升到 168 亿元,暴涨超过 6 倍,成为近年台股飙升的大黑马。

除了跻身国际领导厂商的重要供应链外,透过国际购併,发挥综效,也是让台湾企业能快速成长的重要巧门。鸿海董事长郭台铭善用购併,让企业成长扩张,就是台湾上市柜公司最鲜明的代表。除了郭台铭之外,环球晶圆大股东之一的中美晶董事长卢明光,也是擅用购併改造企业综效的代表性人物之一。

2:併购发挥综效
环球晶圆、桂盟逆势拉大格局

被誉为「购併大王」的卢明光,生涯中已进行十多次购併,都创下「全胜」佳绩,让购併公司成为金鸡母。

近年大家关注卢明光打造的环球晶圆,2008 年购併美国 GlobiTech(原属美国 TI)的 8 吋磊晶厂、2012 年购併日本 Covalent(原属日本 Toshiba)的 12 吋硅晶圆厂、2016 年收购丹麦 Topsil 旗下的半导体厂,去年 12 月更以 215 亿元购併全球第 4 大硅晶圆厂 SunEdison,合併后的环球晶圆市佔率,由原先的 6% 跳升至 17%,跃升为全球第三,排名仅次于日本信越的 27% 与日本 Sumco 的 26%。

在卢明光购併魔法下,今年环球晶圆成为台湾第一大、全球第三大的硅晶圆厂,产品线涵盖 3 吋至 12 吋。该公司近年来以低成本积极购併硅晶圆厂,取得新技术与新产能,正巧,半导体硅晶圆的年产值从 2007 年 120 亿美元,滑落至 2015 年约 75 亿美元,衰退 37%,卢明光就在产业即将落底之际,大举让环球晶圆购併全球第 4 大硅晶圆厂 SunEdison,规模立刻跃升为全球第三大。

近期硅晶圆报价止跌回升,今年第一季报价甚至可能上涨 10%,产品正式结束近十年的空头走势,随着全球硅晶圆厂商持续整併,厂商至今已经减半,在新增产能有限,供给已经出现小缺口,这让产品报价开始上升,加上近年中国半导体扩产动作,市场预期未来 3 年中国将开出每月近 50 万片 12 吋晶圆产能需求,估计产能增加幅度将超过 6%,环球晶圆在产业落底转正的当下,产业地位可望站稳全球第三。

法人分析,因为中国排日情结,环球晶圆将比日本信越与日本 Sumco 等厂商,更有机会取得中国新的晶圆市场。因此大举购併的环球晶圆,正发挥综效,2015 年环球晶圆市值才 286 亿元,2016 年市值已经跳升到 424 亿元台币,成长率达 48%。法人认为,等待环球晶圆今年办理现增完成,加上合併 SunEdison 业绩之后,未来涨势可期,卢明光运用併购让企业短时间扩大,也让环球晶圆有了挑战全球市场的新格局。

除此之外,台湾自行车链条大厂桂盟,2016 年第一季也以台币 16 亿元取得苏州桂盟以及 KMC Chainindustrial、Tec Chains 等 3 家公司全数股权,进而整合资源,拓展中国市场。桂盟也透过购併关係企业,扩大营运规模与绩效,经过近一年的整合,法人也开始关注桂盟併购的综效将要发挥,成长潜力可期。

3:突破关键技术
精华、川湖、中磊、璟德善用巧实力

当然透过企业购併,让台湾小企业成为世界一流企业,有些时候可遇不可求,但台湾许多中型小企业,常常善用自己的关键技术,利用巧实力,在所处的特殊产业中崛起,成为一方之霸。例如:精华光是世界隐形眼镜前五大厂、川湖是世界第一导轨厂、为升是全球前三大胎压侦测器厂、宏正是全球第一大 KVM 分享器厂、中磊为亚洲第一的小型基地台厂,这些台湾中小企业,在特殊的产业领域中深耕,也拿到挑战世界级企业的门票,在公司持续发展前进的过程中,市值也都是大幅成长。而当初慧眼独具的投资人,也都能分享甜美的市值大成长果实。

大展证券策略长李正谚指出,台湾中小企业善用关键巧实力,在特殊的领域发挥竞争力,甚至成为世界第一流的企业,例如璟德,利用低温共烧陶瓷的技术,将无线通讯高频元件,整合到模组与晶片之中。璟德的产品已经打入联发科与高通供应链中,未来无论物联网或 5G 通讯的发展,相关元件用量都是现在电子产品的数倍,将推升公司营收与获利持续爆发成长。

因此璟德一年来的股价,从 170、180 元,飙升到 270 元,市值大幅成长 5 成,这些都是台湾厂商拥有关键技术,因而发挥实力,带动业绩暴增,进而让公司市值不断成长的本事。

其实台湾企业逐鹿世界级的企图心,仍然源源不绝,像航太龙头厂汉翔,成为波音与空中巴士等国际航太企业的最重要的零件供应商;高雄的长华集团以小购併日本第一的导线架海外厂,挑战世界第三的产业地位。还有欣普罗以及旭然,小公司无惧市场的巨变,创新研发新产品,都已站上国际舞台,具备与世界第一流企业比拚的实力。

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